AI无法提振台积电股价

来源：猛兽财经 作者：猛兽财经

总结：

（1）台积电的股价已经从最高点下跌了18%，很多期权交易员正在押注台积电的股价会进一步下跌。

（2）华尔街分析师目前也下调了台积电的收入和盈利预期。

台积电(TSM)的股价最近这段时间已经跌回到了了5月份之前的水平，很多期权交易员也正在押注台积电股价将在10月中旬进一步下跌。

台积电股价的溢价一直高于其在台湾证券交易所股票的正常溢价。猛兽财经认为这可能是期权交易员押注台积电股价将会进一步下跌，或者台积电的基本面将继续面临挑战的原因。

 

从2022年10月到2023年5月，台积电在台湾证券交易所的股票与美国存托凭证(ADR)之间的平均溢价约为3.9%。截至今天，这一溢价已上升到了7%左右。假设这一价差将恢复到AI热潮之前的水平，那么该股可能会从目前的91.225美元下跌到约85美元。

这一预测是基于当前32.03的新台币的即期汇率，以及1股ADR相当于5股台积电在台湾证券交易所股票的事实，台积电目前在台湾证券交易所的股价为550新台币。
 

此外，华尔街已经下调了台积电2023年和2024年的收入预测。有意思的是，台积电股价的下跌趋势早于华尔街的预测，而且可能还比华尔街预期的更严重。具体而言，台积电的估值已经下跌到了2023年销售预期的4倍，这一估值接近台积电自2013年以来的历史估值区间低端。

 

不过，自去年10月触及低点以来，台积电股价已经出现了大幅反弹。最近几个月，持续的AI热潮虽然提振了很多股票，但似乎并没有改善台积电2024年的前景，因为市场对台积电的销售预测继续呈下降趋势。因此，尽管台积电是英伟达(NVDA)和AMD等公司的主要供应商，但它的股价可能不会出现英伟达股价今年以来那样的走势。

 

数据显示，台积电股价近期的上涨在很大程度上可能缺乏坚实的基础。尽管以市销比衡量，该股与2021年COVID泡沫期间的水平相比似乎更便宜，但从历史角度来看，它并不一定便宜。这一观察结果可能促使交易员押注10月20日到期的看跌期权。根据Trade Alert的数据，65美元和70美元看跌期权的未平仓合约在近期已经各增加了约12,000份，这些看跌期权的买入价分别为每份合约0.13美元和0.24美元。

虽然支付的费用总额不到50万美元，而且是一笔相对较小的交易，但它看起来更像是押注该股下跌的定向交易。如果台积电股价继续下跌，那么这些看跌期权的溢价可能会开始上升，从而允许交易员在达到看跌期权的行权价格之前卖出看跌期权。