DeFi借贷协议机制对比：Euler、Compound、Aave和Rari Capital

 DeFi 最大的特色之一是它的可组合性，无需许可的开放式区块链协议，让资产可以在协议间自由流动。借贷协议是 DeFi 生态的重要基础建设之一，为存款用户提供利息收益，为借款用户提供所需资产，有了这样的基础服务，用户可在 DeFi 生态中做出更复杂的交易，包括加杠杆、卖空、套利等操作。

以太坊生态中，最大的借贷协议是 Compound 和 Aave，尽管目前全球不景气，但这两个平台的资产存款量仍超过 150 亿美元，其中 Compound 平台上的资产使用率为 25%，Aave 平台上的资产使用率为 32%。在这两大平台奠定了 DeFi 借贷的基础及商业模式后，市场上出现许多分叉它们代码的项目，但到目前为止还没有其他借贷项目的资产规模能超过 Compound 和 Aave。

去年底，研发一年半的以太坊借贷项目 Euler Finance 低调上线，基于去中心化借贷这一核心理念，融入了许多创新设计，为了跟上市场的变化，Euler 协议的代码全部自研，加上强大的团队阵容，获得了 Paradigm 等顶级机构的投资。

至今 Euler 已在以太坊主网上运行了 6 个月，平台数据持续攀升。Euler 和 Compound、Aave 到底有什么不同，和其它新上线的借贷协议相比有何优势，本文从 8 个角度来拆解分析。

自创建借贷市场

Compound 和 Aave 运行了这么多年，目前支持借贷的资产约 20 和 30 个，几乎都是市值排名前 100 的蓝筹资产，可以说这两个平台是针对蓝筹资产设计的。

Euler 在运行 6 个月间，目前已支持了 60 个资产，其中除了蓝筹资产外，也有些高风险资产和长尾资产。Euler 之所以能快速支持资产种类，是因为任何人都能在平台上创建出新的借贷市场，流程是全自动化的。Compound、Aave 如果要支持新资产，是需要通过治理投票决定的，即使投票通过了，接下来的环节还是需要人工的投入，包括 Chainlink 预言机的接入等。

 可自行创建新资产的借贷市场，无需治理投票和人工介入

预言机评级防大户操控

Euler 之所以能实现用户自主创建借贷市场的原因之一，是因为系统使用了 Uniswap V3 的价格预言机，获取时间加权平均价格